La juste valeur est le prix qui serait reçu pour vendre un actif, ou payé pour transférer un passif, lors d'une transaction normale entre acteurs de marché à la date d'évaluation. Trois éléments de cette définition comptent : c'est un prix de sortie et non un coût d'entrée ; elle suppose une transaction normale et non une vente forcée ; elle reflète le point de vue du marché, pas l'intention du détenteur.
Elle se distingue du coût historique, qui enregistre ce qui a effectivement été payé et ne bouge plus ensuite. Un immeuble acquis 2 millions d'euros en 2010 reste à 2 millions diminués des amortissements en coût historique, quoi qu'en dise le marché aujourd'hui. La juste valeur pose une autre question : combien cela vaudrait-il à la revente aujourd'hui.
IFRS 13 organise l'évaluation en une hiérarchie à trois niveaux, classés par observabilité. Le niveau 1 retient les prix cotés sur des marchés actifs pour des actifs identiques, la donnée la plus fiable. Le niveau 2 retient des données observables autres que des prix cotés : prix d'actifs similaires, taux déduits du marché. Le niveau 3 repose sur des données non observables et sur des modèles internes : flux de trésorerie actualisés, multiples de valorisation, hypothèses fixées par l'entité elle-même.
Cette hiérarchie existe parce que la part de jugement augmente fortement à mesure qu'on y descend. Une obligation cotée s'évalue au niveau 1 sans grand débat. Un incorporel de relation client identifié lors d'une affectation du prix d'acquisition relève du niveau 3 et repose sur des taux de rétention projetés et un taux d'actualisation, tous deux choisis en interne. C'est une estimation défendable, pas un fait observé.
La juste valeur est la base d'évaluation de toute la séquence d'acquisition : elle détermine la valeur de l'actif net acquis, et donc l'écart d'acquisition ou l'écart d'acquisition négatif qui en résulte. Les données de niveau 3 ne valent que ce que valent les données opérationnelles sous-jacentes, raison pour laquelle la fiabilité des données de clôture précède tout exercice de valorisation.
